千禾味業發展前景廣闊

調味品行業一直是備受關注，很多人對於調味品很看好的原因，是因為調味品是人們日常生活中必須要用到的，所以調味品行業的需求量非常大，對於很多人來說，生活是離不開調味品的，如果飯菜沒有了調味品，就像是生活沒有了滋味，可見調味品在人們生活中扮演的角色多麼的重要，千禾味業是調味品行業中的高階品牌，從發展至今，受到無數人的喜愛，相信你或者你的家人一定用過千禾味業的調味品。

調味品行業結構升級空間巨大,千禾具有先發優勢。

近年來調味品行業成長性在食品板塊中極為突出,其成長邏輯主要來自品牌化的背景下集中度的提升,以及幾乎所有企業均在尋求結構升級背景下對行業均價的帶動。隨著消費升級,醬油行業從過去5元時代逐漸向10元時代邁進。千禾醬油定位中高階,其終端價格在15-50元/瓶之間(核心品種千禾頭道香180天15.8元、280天19.8元、350天34.7元,而有機醬油則高達45.8元),定價比一般平民價格高出一倍以上。我們認為在調味品向10元以上價位邁進的時代背景下,千禾在這一價位具備先發優勢,未來將受益於行業結構升級紅利。過去3年年公司調味品業務增速保持在20%-30%之間。

目前公司調味品區域結構中,四川和重慶本埠市場與區外市場佔比為7:3,但華東等市場發展迅速,華東收入佔比從13年1%提升自至13%。公司的高階定位也使得其渠道利差相較競爭對手高出很多,新興市場的渠道推力極強。

焦糖色下游主要是醬油,生抽替代老抽的趨勢下需求萎縮。

焦糖色下游主要為醬油等調味品公司及少許食品公司,其中李錦記、海天、廚邦三家採購量佔公司焦糖色總體銷售額的35%。而近年來隨著生抽逐步替代老抽(老抽是在生抽基礎上加入焦糖色製成),焦糖色需求明顯下降。2015年海天作為過去公司最大的焦糖色採購商,其採購量從2014年1億下降至3000多萬。而其他兩家大客戶李錦記和美味鮮的採購量也均連年下降。公司焦糖色等新增劑業務較高點下滑30%以上。

而千禾味業的發展是專業化和標準化的趨勢，無論傳統產業的未來發展到底如何，千禾味業都將用全力去努力，讓企業能夠更好地發展，並且用產品實力讓更多的消費者對於千禾味業有更加深刻的認識和信任，這是千禾味業一直以來備受關注的重要原因，因為千禾味業就是品質的代表，是實力的象徵，千禾味業也將不負眾望，在調味品市場努力做到讓消費者信賴和肯定。